推广 热搜: 绝缘子  光伏  光伏支架  工业防水插座  工业插座  防汛  蓄电池  全焊接球阀  球阀  电能表 

800%的股价回报与135亿的现金储备,十年时间美的终于尝到天鹅肉

   日期:2018-10-28     浏览:485    评论:0    
核心提示:报道:早在2008年,美的便走出了收购小天鹅的第一步。10月23日晚间,美的集团和小天鹅联合发布公告称,美的集团拟通过换股吸收
  报道:早在2008年,美的便走出了收购小天鹅的第一步。
10月23日晚间,美的集团和小天鹅联合发布公告称,美的集团拟通过换股吸收合并小天鹅,依据市场惯例并综合考虑双方股东利益,确认换股比例为:小天鹅A股换股比例为1:1.2110,即每1股小天鹅A股股票可以换得1.2110股美的集团股票;小天鹅B股换股比例为1:1.0007,即每1股小天鹅B股股票可以换得1.0007股美的集团股票。涉及交易金额高达143.83亿元。
停牌44天,美的与小天鹅的“联姻”终于有了实质性的进展。为等这一天,美的已经苦守十年。
十年之期
早在2008年,美的便走出了收购小天鹅的第一步。
彼时,美的电器以16.8亿元收购了无锡小天鹅24.01%的股权,成为后者的控股股东。2013年9月,因美的集团换股吸收合并美的电器实现整体上市,小天鹅控股股东变更为美的集团股份有限公司。合并前,美的集团直接和间接持有小天鹅A和小天鹅B的股权比例为52.67%,小天鹅已经从一家国企变身民企。
根据小天鹅的官方显示,无锡小天鹅股份有限公司前身始建于1958年,1978年中国第一台全自动洗衣机就在这里问世,1996年和1997年,小天鹅分别发行B股和A股在深交所上市。小天鹅创立至今已经60年,公司主要从事家用洗衣机和干衣机的研发、生产和销售,市值近300亿。
尽管在2000年前后,小天鹅曾经历过巨额亏损,但是通过无锡国联和地方政府的努力,小天鹅成功扭亏为盈。一直以来,小天鹅在国内洗衣机的市场占有率都在前三,根据中怡康发布的洗衣机行业2018年中数据显示,洗衣机行业第一的海尔份额为33.2%,位列第二的小天鹅份额为18.3%。
今年8月,小天鹅董秘周斯秀在投资者调研活动中也称,截止2018年上半年末公司自有资金约135亿元,同比增长13%。不仅如此,该公司还拥有每年约17亿左右的净利润。而同期美的集团的货币资金及其他流动资产合计914亿元。
根据光大证券的研究显示,以2013年9月18日美的集团整体上市日为股价起点计算,截至2018年9月9日停牌前,不到5年时间内,小天鹅A股价翻了接近6倍。如果以美的收购小天鹅(2008年4月7日)为起始点,2018年6月18日股价历史新高78元为终点,股价回报更是达到惊人的800%以上。恒生证券的研究预计,2018、2019、2020年公司的净利润增速分别为28%、22%、20%。
对于美的集团来说,天鹅肉的肥美在这十年里是十分值得回味的。
与专注于某一垂直领域的家电巨头不同,美的的发展之路一直伴随着并购和重组,这也符合近年来家电行业的主流发展趋势,缺什么买什么。
2008年,美的与东芝合资,切入冰箱市场。
2011年,美的收购开利在拉美空调业务。
2016年6月30日,美的以约5亿美元对价收购东芝白色家电业务板块80.1%股权。并获得东芝50多项专利技术。
2017年1月,美的以292亿人民币对价收购库卡集团94.55%股权,这一收购案在2017年初顺利完成,是当年备受瞩目的大型收购案。
在这一系列产业布局完成以后,美的在2017年跨过了营收2000亿的门槛。2017年财报显示,美的集团当期实现营业总收入2419.19亿元,同比增长51.35%。当期186.11亿元的净利润则同比增长17.33%。
尽管伴随今年中兴事件的爆发,中国家电行业正在从重整机、轻零部件的模式转型,但是并购仍是市场主流。
罕见的去壳行为
方案显示,美的集团将向小天鹅除美的集团及美的全资持有的境外子公司TITONI外的所有换股股东发行股票,以交换股东所持有的小天鹅A股股票及小天鹅B股股票。
合并完成后,小天鹅将终止上市并注销法人资格,美的将承接小天鹅全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。这就意味着,伴随私有化的完成,小天鹅的两个壳公司都将被彻底注销,这在A股中实属罕见。
关于本次交易,美的集团在公告中表示:本次交易旨在结合美的集团在家电行业的优势和经验,提升存续公司的研发创新能力,在行业竞争加剧和工业4.0的大背景下,促进美的集团向“智慧家居+智能制造”转型;与此同时,借助小天鹅在洗衣机行业的研发优势和产品优势,促使美的集团进行数字化转型,进一步加强美的集团在家电行业的影响力,最终成为一家以数字化驱动的工业互联网公司。合并后的存续公司在家电行业的服务能力将进一步提升,核心竞争力、行业影响力及风险抵御能力将进一步增强,有利于有效保护中小股东的利益。
据了解,目前美的集团拥有比佛利、小天鹅、美的三个品牌,美的集团与小天鹅存在潜在的同业竞争、关联交易、内耗等问题。此次私有化,将彻底解决上述问题。
由于小天鹅和美的集团分属两家独立上市公司,一直以来,在财务独立原则下,美的集团是无法在集团层面上调动资金,否则就有大股东挪(占)用上市公司资金的嫌疑。在资金配置方面无法达到最优和最高效率。不仅如此,同为上市公司,相同业务的上市成本和费用存在重复支出的情况,对于美的集团来说,私有化是降低运营成本、提高资金配置效率最有效的方式。
从二级市场的角度来看,今年资本市场持续震荡,全球股市均有大幅下跌,这也为私有化提供了时机,目前美的集团和小天鹅的股价,较历史最高点均有大幅下滑,此时选择换股交易,成本较低。
在很长一段时间内,美的与海尔经常会被放在同一纬度进行比较,关于此次交易,亦有观点指出此次美的鲸吞小天鹅是狙击海尔之举。但是实际上,此次交易对洗衣机行业几乎没有太大影响。根据此前的市场占有率显示,即便小天鹅成为美的集团洗衣机业务的核心品牌,其距离海尔仍存在明显距离。
 
温馨提示: 您正在浏览的文章是 800%的股价回报与135亿的现金储备,十年时间美的终于尝到天鹅肉
原载地址: http://www.xjdli.com/qingbao/show.php?itemid=157
版权声明: 本网站刊载的资讯由网友提供分享,资讯内容纯属作者个人观点,不表示星际电力网同意其说法或描述,仅为提供更多信息,也不构成任何建议。网友转载请注明原作者姓名及出处。如有侵犯到您的版权,请与我们联系。对于星际电力网的原创作品,受国家知识产权保护,版权属于星际电力网所有。转载务必注明出处及作者。凡用于商业用途需征得书面同意,否则追究法律责任。
打赏
 
更多>同类情报
0相关评论

 
招标信息 政府招标 企业招标 公开招标 电力招标 招标动态 项目动态
 
采购信息 政府采购 企业采购 交易采购 产品采购 外贸求购 钢铁求购
 
产品求购 电车求购 二手求购 供应信息 产品供应 电车供应 二手供应
 
行情信息 商品报价 有色报价 钢铁报价 售电报价 能源报价 化工报价
塑料报价 橡胶报价 建材报价 农产报价 农副报价 农资报价 林业报价
畜牧报价 渔业报价 再生资源        
推荐图文
推荐情报
点击排行
找队伍 找工程 租机械 求机械
找售电 找购电 新产品 曝光台
招投标 原材料 农产品 工业品
欧杰朗(湖南)电力发展有限公司
上海祝捷电气科技有限公司
江苏比一比智能科技有限公司
淄博恒环铝业有限公司
黄山震德电子有限公司


网站首页  |  支付方式  |  VIP服务  |  星际财神  |  关于我们  |  联系方式  |  使用协议  |  版权隐私  |  网站地图  |  排名推广  |  广告服务  |  积分换礼  |  RSS订阅  |  违规举报  |  苏ICP备12047061号-1
Powered By DESTOON
XJDLI